什么是FOF?FOF基金的运作逻辑是什么?

 1、什么是FOF?

  FOF基金是Fund of Funds的缩写,又称基金中的基金。换句话说,跟普通单只基金购买不一样的是,买入一只FOF基金相当于买入了一个基金组合。

 2、FOF可以解决哪些痛点?

  基金投资的常见难题:一是不知道当前市场环境应该买哪类基金,股票型还是债券型?二是不知道买哪几只基金,全市场约8000只基金业绩参差不齐,选对基金是成功的关键;三是当市场发生变化时,应该如何应对,是坚定持有还是转战他处?某种程度上,FOF可以同时解决上述三个难题,让投资更省心。

  3、FOF基金的运作逻辑是什么?

  FOF跟单只基金相比,进一步降低了投资门槛,并且可以通过选择不同类型基金分散风险。那么购买FOF与投资者自建基金组合有什么本质不同呢?

  首先,FOF基金本身包含了投资策略。包括筛选基金的逻辑、买卖时机的判断、投资风格等都会包含在FOF基金的投资理念和投资策略中。投资者自己购买基金一般较少有自己的投资策略。

  其次,相比自己筛选基金并组建组合,FOF基金经理更加专业。投资者挑选足够优秀且适合自己的基金,其实难度并不低;FOF基金就相当于我们雇了一位专业的基金经理帮我们筛选基金,不仅更加专业,还可以为我们省去不少的中间环节:例如筛选基金组建组合的过程;揣摩行情寻找买卖时机的过程,还省去了调仓的麻烦,这些都可以交给更加专业的基金经理去完成。

  4、在当前时点适合投资FOF吗?

  从资产配置来看,影响未来股债市场的核心因素仍然是经济增长预期,股票市场将面临盈利向上+估值向下的背景(流动性退潮后,高估值股票持续上涨的行情不可持续,而市场会更加偏向那些盈利能力有持续贡献的公司),全年或表现为震荡加剧的结构性行情。根据我行《二季度宏观经济与大类资产展望》研究提示,债券利率目前仍然区间震荡,下半年开始性价比相对上升。股债相关性预计仍可以维持低位,FOF的优势就是可以利用股债等不同大类资产的低相关性均衡配置来降低组合波动。

  从风格配置来看,股票市场不同行业之间估值分化极高,比如目前很多机构都集中在消费、医药、科技等成长股领域投资,但却面临估值偏贵的现象,预计难以像2020年那样几乎始终维持强势;与此同时金融、地产和周期行业估值则处于低位,在经济回升的背景下,低估值顺周期板块相对吸引力加强,但经济恢复仍然存在诸多不确定,且预期变化迅速,低估值顺周期板块预计也难以持续强势上涨。

  整体来看,股票市场较难有趋势性上升的机会。FOF策略的最大优势是可以通过在各主题风格中选择优秀的基金构建均衡组合,力争创造持续稳定的超额收益。