清算订单如何执行：清算价格与破产价格
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在币安合约交易平台上，清算订单是在考虑清算价格和破产价格的情况下执行的。这是交易者在交易永续合约时需要注意的两个重要价格点。本文着眼于清算价格和破产价格在清算订单执行中的作用。
清算基础
当保证金余额低于维持保证金时发生清算。保证金余额是钱包余额和未实现 PnL 的总和，而维持保证金是保证金交易者必须维持的最低金额，以保持其期货头寸未平仓。
在币安合约交易平台上，清算以标记价格发生，这是合约的估计真实价值。标记价格考虑了资产的公允价值，以防止在市场波动期间不必要的清算。另一方面，最后价格是指 Binance 上期货合约的最新交易价格。
清算价格与破产价格
清算价格是头寸开始清算的价格。有几个因素会影响这个阈值，包括使用的杠杆、维持保证金率、加密货币的当前价格和交易者的账户余额。
破产价格是交易者的损失变得等同于存入的抵押品价值或初始保证金的价格。这是被清算用户的保证金余额将等于零的点。
清算单是如何执行的？
我们现在将解释如何在这两个价格的背景下执行清算订单。在实践中，清算单的行为类似于以破产价格下达的限价单。但为了更好地说明，让我们将清算订单的执行视为两步止损限价订单。
在止损限价单中，您选择一个止损价（最后价格或标记价格）和您的订单将被执行的限价。当您的持仓达到止损价时，限价单将被触发并以限价执行。
让我们将清算订单视为以触发类型价格作为标记价格的止损限价订单。当您的仓位达到标记价格时，会触发止损限价单。在强平订单中，强平价格是止损价格，而破产价格是订单将被执行的限价。
所以当合约价格超过强平价格时，强平过程开始。破产价格是用户的保证金余额将被清算的限价。
保险资金
币安合约交易平台使用保险基金来保护破产交易者免受损失，并保证成功交易者的利润得到全额支付。
正如我们所见，当交易者的抵押品低于其维持保证金时，交易者就会被清算。当这些交易者在所有头寸被清算后无法出售头寸或账户余额为负时，他们就宣告破产。在这种情况下，Binance 控制了他们剩余的头寸。
假设交易者的头寸以高于破产价格的价格被清算（意味着他们的损失不超过他们的初始保证金）。在这种情况下，所赚取的任何剩余资金将转入保险基金。
但是，如果强平价格低于破产价格，交易者的损失将超过他们的初始保证金。在这种情况下，保险基金将弥补赤字。